智浦成为全球第一大模型库存。外国人都是这么想的。

制作者 |虎秀科技群作者|编辑：赵志革|页首照片：苗正清 |视觉中国 1月8日，北京十八普华装科技股份有限公司在香港联交所正式挂牌上市，成为全球首家以大尺寸基础模型研发为核心业务的上市公司。本次IPO，智浦发行价为每股116.20港元，募集资金净额约41.73亿港元。智普成立于2019年，是中国第一家致力于大型车型研发的制造商。 2021年，我们提出了中国第一个预训练的大规模GLM（通用​​语言模型）模型框架，还发布了中国第一个百亿模型、第一个开源千亿模型、全球第一个交互、第一个多模态模型和全球第一个设备控制代理。在外部，智浦与 DeepSeek 一样，但与工业领域的其他领域不同，智浦是这样的哈西多女士是 IA 卡雷拉全球重要演员。今年6月，OpenAI发布了一份名为《中国在前线的进展》的官方报告，其中直接提到了智慧，并将其框定为全球“主权AI”竞争的讨论。 Estavez，Zippu 与 MiniMax 之前的世界中的伟大模型相结合，并关注外部媒体。 《华尔街日报》援引道格拉斯研究咨询公司分析师道格拉斯·金的一份研究报告。 Jin tuvo una positiva de la oferta pública inicial dezhipu y dijo：“Muchos inversores están dispuestos a pagar por su alta valoración,principalmente porquezhipu es líder en el Campo del modelo lingüístico a gran escala (LLM) en el país y en el海外。”不过，《华尔街时报》也指出，中国人工智能初创企业的估值与美国顶级人工智能公司仍有很大差距。知普上市后估值约73亿美元，OpenAI估值高去年 10 月，Anthropic 的估值为 5000 亿美元，最新估值约为 3000 亿美元。路透社更关心的是盈利前景。次日即将上市的智普和MiniMax对此持相对悲观的态度。在题为《中国人工智能公司的盈利之路充满荆棘》的报告中，记者分析了两家公司的财务数据。2025年上半年，智普的研发支出达到2.28亿美元，是营收的8倍。2025年前9个月仅为5340万美元，不到同期研发支出的三分之一。与此同时，OpenAI和Anthropic在2025年的年收入预计将分别超过130亿美元和90亿美元。因此，记者认为，像智普、MiniMax这样亏损严重的初创公司，还没有到进入公开市场的阶段。在外资大幅下滑的背景下，这种纳入无非是无用的举措。对非洲大陆的直接投资以及政府资金转向“硬技术”。另一个知名科技媒体Tech Explore。因此，我并不看好智浦的盈利前景。该媒体援引中国科技行业分析师 Poe Zhu 的话说，两次 IPO“不仅展示了新一代语言模型公司的盈利潜力。”ZP 面临的根本挑战是训练大型模型的高昂成本。赵波认为，由于计算成本的大幅下降和人工智能需求的增加，这些培训成本可以摊销。但显然这在短期内不会发生，因此智浦“短期内无法实现盈利”。去年1月，美国商务部工业与安全局（BIS）将智普等25家企业列入出口管制实体名单。此外，美国政府对用于训练和运行AI系统的高端Nvidia芯片的限制ms不断地被放松和收紧。这些外部因素也在影响着智慧频谱培训成本的降低。对于智慧频谱的盈利前景，国外普通网民的态度则要现实得多。当我面对Zhipu被纳入Reddit论坛的消息时，很多人的第一反应是担心对GLM下一版本的影响以及对国际用户体验的影响。有人担心智浦上市后会变得“城市化”，或者过于迎合股东利益而逐渐牺牲用户体验。有网友还在现实生活中使用了GLM的大模型，充分表达了自己对智浦的认识。一位名叫Technoratus的网友表示：“我个人认为这家公司会成功。GLM-4.7的功能与Claude几乎相同，但每个月的费用少了97美元。只是它的响应速度慢了一点，准确度差了一点。只要达到有国外网友也关注了新闻中智普的亏损金额。一位名为Condomphobic的网友评论道：“该公司2025年上半年净亏损超过3亿美元。（上市）绝对不是一个明智的决定。”外媒对于智普IPO相对谨慎，普遍不看好其短期盈利能力，也是可以理解的。事实上，这与港股上市首日相对平静的反应相符，盘中智浦一度跌破发行价，最终收盘价为131.5港元，较发行价（116.2港元）上涨13.17%，1月9日，同样争夺大机型市场份额第一的中电大盘拿下109.09%的成绩。第一天，也许Zhipu的强劲趋势起到了主导作用。第二天收盘价小幅上涨20.61%。无论如何，被认为“没钱了”的智浦，在成功IPO之后，现在有了喘息的机会。面对超过收入八倍以上的亏损，智浦承认“仍处于货币化和商业化的早期阶段”，现在需要增加“模型调用规模、客户数量和环境渗透率”。未来智慧 Spectrum 的命运将取决于发布的下一个新版本的 GLM 模型。性能还取决于计算能力成本以及与收入速度的竞争。此内容经作者许可发布。这些观点仅代表作者个人观点，不代表虎秀立场。如果您对本稿件有任何异议或投诉，请联系联系方式tougao@huxiu.com。本文来自虎秀，原文链接：https://www.huxiu.com/article/4825361.html?f=wyxwapp
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